一、鋼結(jié)構(gòu)和混凝土類建筑具有替代關(guān)系，是未來建筑結(jié)構(gòu)的發(fā)展趨勢

根據(jù)結(jié)構(gòu)體系劃分，裝配式建筑大致可分為預(yù)制混凝土結(jié)構(gòu)（PC）、鋼結(jié)構(gòu)（PS）和木結(jié)構(gòu)三大類，目前主流結(jié)構(gòu)仍以PC為主，根據(jù)住房城鄉(xiāng)建設(shè)部數(shù)據(jù)，2019年新開工的裝配式建筑中，PC結(jié)構(gòu)占比65%，鋼結(jié)構(gòu)占比30%，木結(jié)構(gòu)占比1%左右。鋼結(jié)構(gòu)作為正在興起的裝配式建筑，與預(yù)制混凝土結(jié)構(gòu)區(qū)別在于其主要承重構(gòu)件全部采用鋼材制作，由型鋼和鋼板等制成的鋼梁、鋼柱、鋼桁架等構(gòu)件組成，各部件之間通常在現(xiàn)場采用焊縫、螺栓或鉚釘連接。目前鋼結(jié)構(gòu)建筑80%以上部件均可在工廠加工，同時易拆除，部分產(chǎn)品和材料可循環(huán)利用，且可以覆蓋絕大多數(shù)現(xiàn)場作業(yè)方式對應(yīng)的下游，是綠色建筑的重要代表。 

鋼結(jié)構(gòu)建筑性能優(yōu)越，是傳統(tǒng)混凝土類建筑結(jié)構(gòu)的替代品。與傳統(tǒng)混凝土結(jié)構(gòu)建筑形式比，鋼結(jié)構(gòu)建筑具有“高、大、輕”三大特征，容易實現(xiàn)設(shè)計標準化、構(gòu)配件生產(chǎn)工業(yè)化、施工機械化和裝配化，鋼結(jié)構(gòu)建筑是傳統(tǒng)混凝土結(jié)構(gòu)建筑的替代品。此外，鋼結(jié)構(gòu)具有良好的性能特點：一是鋼結(jié)構(gòu)自重輕，只有傳統(tǒng)鋼筋混凝土建筑的30%~50%左右，而且強度很大；二是鋼結(jié)構(gòu)占有面積小，空間利用率高，得房率較傳統(tǒng)鋼筋混凝土住宅增加5%~8%；三是鋼結(jié)構(gòu)延展性好，抗震性能優(yōu)越；四是鋼結(jié)構(gòu)施工效率高，可提高4倍，建設(shè)周期短，只有傳統(tǒng)建筑的三分之一，30~50層的鋼結(jié)構(gòu)工程可以縮短施工工期8~12個月左右；五是鋼結(jié)構(gòu)節(jié)能環(huán)保，能夠有效降低建筑垃圾數(shù)量，可實現(xiàn)節(jié)能三分之一以上，鋼材100%可回收，碳排放可減少35%以上，契合可持續(xù)發(fā)展理念。

新冠肺炎疫情等突發(fā)事件進一步凸顯鋼結(jié)構(gòu)建筑的優(yōu)勢。武漢火神山、雷神山醫(yī)院作為面對新型冠狀病毒而臨時搭建的醫(yī)院，輕鋼結(jié)構(gòu)作為主體，采用鋼結(jié)構(gòu)箱式房裝配化施工方式，由于兩座醫(yī)院均采用標準化、模塊化設(shè)計，最大限度地采用成熟的拼裝式工業(yè)化成品，大幅減少現(xiàn)場作業(yè)工作量，實現(xiàn)了效率最大化，如火神山醫(yī)院在開工第4天就可進行安裝，從開工到交付歷時僅約10天左右。除武漢外，全國多地區(qū)也啟動防疫醫(yī)院改擴建等工程，進一步凸顯鋼結(jié)構(gòu)建筑施工效率高和建設(shè)周期短的性能優(yōu)勢。 

鋼結(jié)構(gòu)下游需求仍主要集中于商業(yè)地產(chǎn)及場館等領(lǐng)域，非住宅類鋼結(jié)構(gòu)建筑未來仍有望取得不低于GDP的增長速度。根據(jù)2017年我國一定規(guī)模鋼結(jié)構(gòu)工程項目中不同建筑類型占比分析，鋼結(jié)構(gòu)的下游需求中商業(yè)地產(chǎn)占比33%，場館占比24%，廠房占比18%，而住宅在整個鋼結(jié)構(gòu)工程中占比僅約4%，學(xué)校和醫(yī)院等領(lǐng)域僅1%，學(xué)校、醫(yī)院和住宅領(lǐng)域占比仍較低，我們保守預(yù)計2019年占比情況基本與2017年類似。目前鋼結(jié)構(gòu)的下游需求分散，大部分板塊與工業(yè)、房地產(chǎn)、建筑業(yè)、交通運輸業(yè)息息相關(guān)，我們預(yù)計全國非住宅類建筑鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量未來年增長率有望保持不低于實際GDP的增速。 

根據(jù)測算，商業(yè)地產(chǎn)和場館中鋼結(jié)構(gòu)建筑的滲透率接近58%，廠房類建筑鋼結(jié)構(gòu)滲透率接近40%，而科研、學(xué)校、醫(yī)院和住宅領(lǐng)域中鋼結(jié)構(gòu)滲透率仍低。我們認為，目前鋼結(jié)構(gòu)在商業(yè)地產(chǎn)和場館中運用已經(jīng)較為成熟，住宅、學(xué)校和醫(yī)院等領(lǐng)域或成為鋼結(jié)構(gòu)建筑下一個發(fā)展的“主戰(zhàn)場”。

二、住宅領(lǐng)域鋼結(jié)構(gòu)滲透率低，未來有望為行業(yè)產(chǎn)量貢獻增量

目前住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部大力推進的裝配式建筑，實際上主要是指裝配式住宅，即提升裝配式住宅占新建住宅的比例。根據(jù)國家統(tǒng)計局房屋新開工面積的口徑計算，2019年底房屋新開工面積中住宅的占比超過70%，因此我們認為各省市制定的關(guān)于裝配式建筑規(guī)劃中“新建裝配式建筑面積/當年新開工建筑面積”的比值一定程度可以表征各地裝配式住宅的滲透率情況，政策層面大力推進的裝配式建筑實際上是提升裝配式住宅占新建住宅的比例。 

民眾接受程度相對更低，鋼結(jié)構(gòu)住宅滲透率僅1%左右，未來有望為行業(yè)貢獻增量需求。目前消費者對鋼結(jié)構(gòu)住宅的接受度較低，主要原因集中在兩個方面：

一是對鋼結(jié)構(gòu)住宅的性能優(yōu)勢認識不足。目前，我國傳統(tǒng)建筑設(shè)計院的建筑設(shè)計師對鋼結(jié)構(gòu)住宅布置靈活、開間大、房型豐富等特點缺乏深入的認識，容易基于傳統(tǒng)混凝土結(jié)構(gòu)住宅的設(shè)計觀念，簡單地用鋼構(gòu)件替代鋼筋混凝土構(gòu)件，使得鋼結(jié)構(gòu)住宅的優(yōu)勢不能充分發(fā)揮。而結(jié)構(gòu)設(shè)計師對鋼結(jié)構(gòu)住宅的耐火性能、防腐性能存在直觀上的誤解，難以接受鋼結(jié)構(gòu)在住宅建筑中的應(yīng)用，往往在確定住宅方案階段就否定了鋼結(jié)構(gòu)住宅方案而更愿意選擇傳統(tǒng)混凝土結(jié)構(gòu)住宅方案。

二是對鋼結(jié)構(gòu)住宅的綜合效益認識不足。工程造價是最直觀的經(jīng)濟指標，也是開發(fā)商在項目運作中最注重的方面。消費者在購房時，主要關(guān)注的也是房價。開發(fā)商和消費者更愿意接受直接成本較低的傳統(tǒng)混凝土結(jié)構(gòu)住宅和磚混結(jié)構(gòu)住宅，對鋼結(jié)構(gòu)住宅全壽命周期綜合成本，包括設(shè)計成本、采購成本、人工成本、廢棄處置成本、資金周轉(zhuǎn)成本、得房率、環(huán)境生態(tài)效益等成本要素缺乏分析和認識，從而限制了鋼結(jié)構(gòu)住宅的市場推廣。

在提高裝配化率環(huán)境背景下，鋼結(jié)構(gòu)優(yōu)勢未來有望逐步顯現(xiàn)，住宅領(lǐng)域滲透率提升空間則更大（部分省份2022年目標滲透率達到10%）。我們測算，2025年住宅鋼結(jié)構(gòu)用量相比2019年的增量有望達1741萬噸，為行業(yè)產(chǎn)量增速每年平均貢獻3.3百分點左右，鋼結(jié)構(gòu)住宅或?qū)⒊蔀檠b配式建筑下一階段的重要市場。

三、政策傾斜疊加成本彌合，鋼結(jié)構(gòu)住宅進入行業(yè)發(fā)展的快速上升期

進入2019年，鋼結(jié)構(gòu)住宅相關(guān)政策強化，政策傾斜是行業(yè)層面的一大變化。復(fù)盤我國的裝配式建筑相關(guān)政策，我們認為在2019年之前，住宅領(lǐng)域?qū)τ陬A(yù)制混凝土（PC）和鋼結(jié)構(gòu)（PS）并沒有明顯的側(cè)重。2019年3月，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部首次單獨提出推進鋼結(jié)構(gòu)住宅試點工作，隨后山東、浙江、湖南等地陸續(xù)出臺試點方案，浙江提出“到2020年，鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅占新建裝配式住宅面積的比例力爭達到12%以上”，江西提出“到2022年，全省新開工鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅占新建住宅比例達到10%以上”，試點方案更加定量。6月住房城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布《裝配式鋼結(jié)構(gòu)住宅建筑技術(shù)標準》行業(yè)標準，并于10月開始實施，在鋼結(jié)構(gòu)住宅的集成設(shè)計、部品部件生產(chǎn)、施工安裝與質(zhì)量驗收、使用維護及管理等方面做了細致的規(guī)范，推動行業(yè)相關(guān)標準逐漸形成體系。12月全國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議上，再次強調(diào)2020年大力推進鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅建設(shè)試點，任務(wù)目標進一步細化，鋼結(jié)構(gòu)試點住宅建設(shè)打開鋼結(jié)構(gòu)應(yīng)用空間。

我們認為未來5年，裝配式建筑的滲透率仍有望處于快速上升的過程中。但另一個同樣值得重視的趨勢在于，各地未來或進一步規(guī)范和嚴格裝配式建筑的評價標準，5月25日青島住房城鄉(xiāng)建設(shè)局印發(fā)《關(guān)于進一步規(guī)范青島市裝配式建筑評價工作的通知》，我們認為未來裝配化率及是否達到裝配式建筑標準的判定或趨于嚴格，裝配式建筑同樣有望進入高質(zhì)量發(fā)展階段，鋼結(jié)構(gòu)這種能夠切實提高裝配化率的建造方法滲透率有望提升。 

行業(yè)的另一個層面的變化在于混凝土價格及人力成本持續(xù)上漲情況下，鋼結(jié)構(gòu)相對于混凝土結(jié)構(gòu)的成本劣勢明顯收窄。根據(jù)住房城鄉(xiāng)建設(shè)部2017年《裝配式建筑工程消耗量定額》中數(shù)據(jù)，材料費和人工費是裝配式住宅建安費用中最主要的組成部分，兩者在建安費用中占比超過80%。預(yù)制混凝土結(jié)構(gòu)中材料費隨預(yù)制率的升高而升高，而人工費隨預(yù)制率的升高而降低。在人工成本處于上行通道且招工難度加大的狀況下，裝配式鋼結(jié)構(gòu)的成本優(yōu)勢將逐漸顯現(xiàn)，混凝土結(jié)構(gòu)和鋼結(jié)構(gòu)的成本差距有望逐漸縮小。2017年以來混凝土價格隨著水泥、砂石價格快速攀升，混凝土市場目前因砂石骨料緊缺而供應(yīng)緊張，而鋼材價格在2017、2018年后高位回落，混凝土結(jié)構(gòu)相對于鋼結(jié)構(gòu)的成本優(yōu)勢已逐步收窄，價格劣勢有望明顯改善。

考慮政府補貼因素，我們測算，鋼結(jié)構(gòu)住宅有望在2024~2025年與傳統(tǒng)現(xiàn)澆成本持平。通常住宅的造價成本分為直接成本（人工費、材料費、機械費）、間接成本（組織措施費、管理費、規(guī)費）、利潤和稅金四大類，由于《裝配式建筑工程消耗量定額》發(fā)布于2017年，保守計算假設(shè)2019年現(xiàn)澆和鋼結(jié)構(gòu)住宅的各項成本仍保持2017年的水平（實際上2017年后混凝土價格上漲明顯，而鋼材價格高位回落），兩者單位造價成本打平時間或早于我們的測算。

中性測算下，我們認為，鋼結(jié)構(gòu)住宅有望在2024~2025年與傳統(tǒng)現(xiàn)澆成本持平。隨著鋼結(jié)構(gòu)與現(xiàn)澆建筑成本的不斷彌合，鋼結(jié)構(gòu)施工周期短、得房率高等進一步凸顯鋼結(jié)構(gòu)建筑優(yōu)勢。由于材料費是影響建造成本最關(guān)鍵的因素，我們假設(shè)鋼結(jié)構(gòu)住宅材料費的變動幅度為-4%~0%，現(xiàn)澆混凝土材料費的變動幅度為1%~5%，通過敏感性分析，我們判斷鋼結(jié)構(gòu)住宅和混凝土住宅的建造成本最早于2022年兩者即可打平，最晚則需在2031年。（來 源：綜合華泰證券等）

監(jiān) 制：肖正華 主 編：程小紅 責 編：高洋洋